{"id":8209,"date":"2022-09-03T11:33:21","date_gmt":"2022-09-03T09:33:21","guid":{"rendered":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/?p=8209"},"modified":"2023-04-14T13:31:02","modified_gmt":"2023-04-14T11:31:02","slug":"rischio-obbligazioni-male","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/","title":{"rendered":"I rischi delle obbligazioni e i tassi: quando le obbligazioni sono il male"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">Molti investitori e molti \u201cesperti\u201d della finanza considerano le <strong>obbligazioni<\/strong> il veicolo finanziario pi\u00f9 sicuro, addirittura viene insegnato che ogni portafoglio dovrebbe avere almeno un 20-30% di <strong>obbligazioni<\/strong> al suo interno.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ma non \u00e8 cos\u00ec e oggi con questo articolo andr\u00f2 a spiegare nel dettaglio il perch\u00e9, e come le <strong>obbligazioni<\/strong>, senza la dovuta conoscenza e competenza, possono <a href=\"https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=Y5sOpK_y1NQ\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">diventare il male<\/a>.<\/span><\/p>\n<div id=\"ez-toc-container\" class=\"ez-toc-v2_0_64 counter-hierarchy ez-toc-counter ez-toc-grey ez-toc-container-direction\">\n<div class=\"ez-toc-title-container\">\n<p class=\"ez-toc-title \" >Indice dei contenuti<\/p>\n<span class=\"ez-toc-title-toggle\"><a href=\"#\" class=\"ez-toc-pull-right ez-toc-btn ez-toc-btn-xs ez-toc-btn-default ez-toc-toggle\" aria-label=\"Toggle Table of Content\"><span class=\"ez-toc-js-icon-con\"><span class=\"\"><span class=\"eztoc-hide\" style=\"display:none;\">Toggle<\/span><span class=\"ez-toc-icon-toggle-span\"><svg style=\"fill: #999;color:#999\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" class=\"list-377408\" width=\"20px\" height=\"20px\" viewBox=\"0 0 24 24\" fill=\"none\"><path d=\"M6 6H4v2h2V6zm14 0H8v2h12V6zM4 11h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2zM4 16h2v2H4v-2zm16 0H8v2h12v-2z\" fill=\"currentColor\"><\/path><\/svg><svg style=\"fill: #999;color:#999\" class=\"arrow-unsorted-368013\" xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"10px\" height=\"10px\" viewBox=\"0 0 24 24\" version=\"1.2\" baseProfile=\"tiny\"><path d=\"M18.2 9.3l-6.2-6.3-6.2 6.3c-.2.2-.3.4-.3.7s.1.5.3.7c.2.2.4.3.7.3h11c.3 0 .5-.1.7-.3.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7zM5.8 14.7l6.2 6.3 6.2-6.3c.2-.2.3-.5.3-.7s-.1-.5-.3-.7c-.2-.2-.4-.3-.7-.3h-11c-.3 0-.5.1-.7.3-.2.2-.3.5-.3.7s.1.5.3.7z\"\/><\/svg><\/span><\/span><\/span><\/a><\/span><\/div>\n<nav><ul class='ez-toc-list ez-toc-list-level-1 ' ><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-1'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-1\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#Che_cosa_sono_le_obbligazioni\" title=\"Che cosa sono le obbligazioni?\">Che cosa sono le obbligazioni?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-2' ><li class='ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-2\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#Diverse_tipologie_di_obbligazioni\" title=\"Diverse tipologie di obbligazioni\">Diverse tipologie di obbligazioni<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-3\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#Perche_le_obbligazioni_possono_essere_il_male\" title=\"Perch\u00e9 le obbligazioni possono essere il male?\">Perch\u00e9 le obbligazioni possono essere il male?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-4\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#I_rischi_del_portare_le_obbligazioni_a_scadenza\" title=\"I rischi del portare le obbligazioni a scadenza\">I rischi del portare le obbligazioni a scadenza<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-5\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#I_rischi_del_NON_portare_le_obbligazioni_a_scadenza\" title=\"I rischi del NON portare le obbligazioni a scadenza\">I rischi del NON portare le obbligazioni a scadenza<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-1'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-6\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#Cosa_sono_gli_ETF_obbligazionari\" title=\"Cosa sono gli ETF obbligazionari?\">Cosa sono gli ETF obbligazionari?<\/a><ul class='ez-toc-list-level-2' ><li class='ez-toc-heading-level-2'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-7\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#Il_rischio_degli_ETF_obbligazionari\" title=\"Il rischio degli ETF obbligazionari\">Il rischio degli ETF obbligazionari<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-1'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-8\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#Quando_e_il_momento_giusto_per_comprare_obbligazioni\" title=\"Quando \u00e8 il momento giusto per comprare obbligazioni?\">Quando \u00e8 il momento giusto per comprare obbligazioni?<\/a><\/li><li class='ez-toc-page-1 ez-toc-heading-level-1'><a class=\"ez-toc-link ez-toc-heading-9\" href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/rischio-obbligazioni-male\/#i\" title=\"\u00a0\">\u00a0<\/a><\/li><\/ul><\/nav><\/div>\n<h1><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Che_cosa_sono_le_obbligazioni\"><\/span><span style=\"font-size: 24pt;\"><b>Che cosa sono le obbligazioni?<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h1>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Partiamo col dire, semplicemente, che le <strong>obbligazioni<\/strong> sono dei prestiti.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Io presto dei soldi a delle aziende private (obbligazioni <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">corporate<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) o a degli stati (obbligazioni <\/span><i><span style=\"font-weight: 400;\">governative<\/span><\/i><span style=\"font-weight: 400;\">) e ad ogni <strong>coupon<\/strong>, o <strong>cedola<\/strong>, che riscatto, mi vengono pagati degli interessi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Quando finiscono tutti le <strong>cedole<\/strong>, alla scadenza dell\u2019<strong>obbligazione<\/strong>, posso riscattarla e quindi mi viene restituito tutto il capitale iniziale.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Prima dell\u2019arrivo della tecnologia, il tutto era cartaceo.<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-7.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8267 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-7-e1662218191454.jpg\" alt=\"\" width=\"564\" height=\"719\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo \u00e8 un esempio di una vecchia <strong>obbligazione<\/strong> e il funzionamento era molto simile a quello odierno, si pu\u00f2 vedere, infatti, il certificato dell\u2019<strong>obbligazione<\/strong> acquistata con sotto le <strong>cedole<\/strong>.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Quello che si faceva, era prendere un <strong>coupon<\/strong> (nel caso di <strong>coupon<\/strong> semestrali, ogni sei mesi) e spedirlo per esempio alla \u201cThe Labrador Company\u201d, che appena ricevuto il <strong>coupon<\/strong>, mandava indietro un assegno con gli interessi maturati. Finiti tutti i <strong>coupon<\/strong> si riscattava il capitale versato inizialmente.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Diverse_tipologie_di_obbligazioni\"><\/span><span style=\"font-size: 18pt;\"><b>Diverse tipologie di obbligazioni<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dobbiamo fare delle distinzioni, perch\u00e9 ci sono, per\u00f2, diversi tipi di <strong>obbligazioni<\/strong>; l\u2019<strong>obbligazione<\/strong> base si chiama \u201cplain vanilla\u201d ed \u00e8 quella che abbiamo appena spiegato.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Un altro tipo di <strong>obbligazione<\/strong> \u00e8 quella \u201ca zero <strong>coupon<\/strong>\u201d, semplice da intuire, non ci sono <strong>coupon<\/strong> da incassare periodicamente, ma bens\u00ec un unico certificato che verr\u00e0 poi riscattato alla scadenza, che comprende il capitale iniziale pi\u00f9 tutti gli interessi. Grazie all&#8217;effetto capitalizzazione, riscattando tutti gli interessi in una sola volta alla fine, si guadagna di pi\u00f9.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Poi ci sono quelle convertibili, infatti si possono convertire<strong> obbligazioni<\/strong> di un azienda in azioni (le obbligazioni convertibili possono essere solo corporate, ovviamente non si possono possedere azioni di stati).<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A parte rarissimi e speciali casi di <strong>obbligazioni<\/strong> perpetue (che non scadono mai e continuano a produrre interessi) emesse nel passato, tutte le <strong>obbligazioni<\/strong> hanno una durata ed una scadenza, e la cosa fondamentale, che davvero fa la differenza, \u00e8 se decidiamo di portarle a scadenza o meno.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Adesso andremo ad analizzare entrambe le situazioni e i <strong>rischi<\/strong> annessi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Esatto, avete capito benissimo, ci sono infatti dei <strong>rischi<\/strong>, pi\u00f9 o meno grandi in entrambi i casi. La cosa importante \u00e8 conoscerli, per fare scelte pensate e non perdere i propri soldi, perch\u00e9 \u00e8 possibile perdere soldi anche con le \u201csicurissime <strong>obbligazioni<\/strong>\u201d.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Perche_le_obbligazioni_possono_essere_il_male\"><\/span><span style=\"font-size: 18pt;\"><b>Perch\u00e9 le obbligazioni possono essere il male?<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il primo <strong>rischio<\/strong> a cui andiamo incontro \u00e8 il <strong>rischio<\/strong> di cambio. Faccio un esempio per rendere pi\u00f9 semplice la comprensione di questo passaggio.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Supponiamo di comprare delle <strong>obbligazioni<\/strong> del Brasile e di ricevere gli interessi in real brasiliani. Cosa succederebbe se la moneta brasiliana perdesse improvvisamente di valore? La risposta \u00e8 semplice: riceverei degli interessi in una valuta che vale molto meno rispetto al momento in cui ho acquistato l\u2019<strong>obbligazione<\/strong> e questo significa che se sono fortunato andr\u00f2 a pari con i soldi spesi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Proprio per questo motivo,<strong> obbligazioni<\/strong> di paesi come per esempio il Venezuela e il Brasile hanno <strong>tassi<\/strong> molto alti, il valore della loro moneta pu\u00f2 scendere molto velocemente e quindi il <strong>rischio<\/strong> aumenta.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ovviamente non si corre questo <strong>rischio<\/strong> se si comprano <strong>obbligazioni<\/strong> locali o di paesi con la nostra stessa valuta.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_rischi_del_portare_le_obbligazioni_a_scadenza\"><\/span><span style=\"font-size: 18pt;\"><b>I rischi del portare le obbligazioni a scadenza<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ora passiamo ad analizzare i <strong>rischi<\/strong> che si corrono se si portano le <strong>obbligazioni<\/strong> a scadenza, e quello pi\u00f9 grande ed importante da tenere a mente \u00e8 il <strong>rischio<\/strong> credito.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo caso la controparte fallisce e non restituisce i soldi indietro; questo \u00e8 pi\u00f9 facile che avvenga con le <strong>obbligazioni<\/strong> corporate, ma abbiamo visto nel passato che anche per le nazioni \u00e8 possibile dichiarare fallimento e non restituire i capitali investiti.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Un\u2019altra situazione che potrebbe presentarsi \u00e8 che dopo aver comprato delle <strong>obbligazioni<\/strong> l\u2019inflazione sale, quindi se per esempio all\u2019acquisto ricevo l\u20191% all\u2019anno e l\u2019inflazione sale del 5%, perdo tutta la differenza, quindi il 4%. Infatti se moltiplichiamo l\u20191% all\u2019anno per 10 anni (durata dell\u2019obbligazione) otteniamo il 10%, ma se l\u2019inflazione \u00e8 salita e ha eroso il potere d\u2019acquisto della mia moneta del 15%, ho perso il 5%.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo si chiama <strong>rischio<\/strong> inflazione.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Spesso si pensa che la cosa pi\u00f9 sicura \u00e8 portare le<strong> obbligazioni<\/strong> a scadenza, ma abbiamo appena visto che non \u00e8 sempre cos\u00ec, ci sono diverse situazioni da valutare e da tenere in conto.<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"I_rischi_del_NON_portare_le_obbligazioni_a_scadenza\"><\/span><span style=\"font-size: 18pt;\"><b>I rischi del NON portare le obbligazioni a scadenza<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Adesso andiamo a vedere cosa succede se non portiamo le<strong> obbligazioni<\/strong> a scadenza e quindi se le rivendiamo, prima che scadano, sul mercato secondario che non \u00e8 altro che la borsa.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Sulla borsa valori, tutto cambia valore e fluttua, nel caso delle aziende questo dipende dall\u2019andamento, se vanno bene salgono, se vanno male scendono.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Nel caso delle <strong>obbligazioni<\/strong>, sono determinanti i <strong>tassi<\/strong> <strong>di interesse<\/strong>, infatti se acquisto un\u2019<strong>obbligazione<\/strong> di 10 anni della Norvegia che mi paga l\u20191% all\u2019anno, e successivamente la stessa Norvegia emette delle nuove obbligazioni dello stesso tipo della mia, ma che pagano il 2% all&#8217;anno, la mia <strong>obbligazione<\/strong> perde di valore e per venderla devo abbassare il prezzo per compensare l\u2019inferiore rendimento.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Infatti basta che la Norvegia decida di alzare i <strong>tassi di interesse<\/strong> delle nuove <strong>obbligazioni<\/strong> e la mia perde valore e di conseguenza perdo soldi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo \u00e8 il <strong>rischio tasso<\/strong> e ovviamente pu\u00f2 accadere anche l\u2019effetto contrario e quindi invece di perdere la mia<strong> obbligazione<\/strong> guadagna valore.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Abbiamo visto i <strong>rischi<\/strong> nel portare le <strong>obbligazioni<\/strong> a scadenza e nel venderle nel mercato secondario, ma ora andiamo ad analizzare cosa succede se seguiamo i consigli dei \u201cguru della finanza\u201d e acquistiamo degli EFT con dentro le <strong>obbligazioni<\/strong>.<\/span><\/p>\n<h1><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Cosa_sono_gli_ETF_obbligazionari\"><\/span><span style=\"font-size: 24pt;\"><b>Cosa sono gli ETF obbligazionari?<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h1>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-1.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8257 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-1-e1662218172931.jpg\" alt=\"\" width=\"1129\" height=\"598\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo \u00e8 un esempio di <strong>ETF obbligazionario<\/strong> governativo di 10-15 anni, emesso da iShares, uno degli emittenti pi\u00f9 famosi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Da come possiamo vedere nella foto contiene circa un 28% di <strong>obbligazioni<\/strong> della Francia, 28% Italia, 18% Spagna, 17% Germania e un 7% Paesi Bassi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Tutti questi dati si trovano nella scheda informativa ed ogni <strong>ETF<\/strong> ne ha una, in cui \u00e8 spiegato che cosa contengono in modo molto chiaro e trasparente.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo caso comprare <strong>obbligazioni<\/strong> di ogni paese singolarmente sarebbe un lavoro davvero impegnativo e comprare gli <strong>ETF<\/strong> permette di avere un pacchetto pi\u00f9 completo, senza dover tenere conto di molti fattori e con una gestione pi\u00f9 semplificata.\u00a0<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">La cosa pi\u00f9 importante, per\u00f2, che dobbiamo vedere di un <strong>ETF<\/strong>, come in foto, \u00e8 la <strong>Duration Effettiva<\/strong>, che \u00e8 il tempo medio che manca alla scadenza di tutte le <strong>obbligazioni<\/strong> che contiene l&#8217;<strong>ETF<\/strong>.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Periodicamente le <strong>obbligazioni<\/strong> pi\u00f9 vecchie vengono vendute e sostituite acquistandone di nuove sul mercato.\u00a0 Come si pu\u00f2 notare, infatti, nella descrizione dell\u2019<strong>ETF<\/strong> non c\u2019\u00e8 una data precisa (10-15 anni) e la <strong>Duration Effettiva<\/strong> \u00e8 molto importante per capire cosa si sta acquistando e in questo caso \u00e8 di circa 10 anni.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il dato della <strong>Duration<\/strong> \u00e8 importantissimo, perch\u00e9 ci dice quanto manca alla scadenza delle nostre <strong>obbligazioni<\/strong>, negli <strong>ETF<\/strong> non si fanno mai arrivare a scadenza e quindi a maggior ragione il dato della <strong>Duration Effettiva delle obbligazioni<\/strong> va tenuto in considerazione.\u00a0<\/span><\/p>\n<h2><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Il_rischio_degli_ETF_obbligazionari\"><\/span><span style=\"font-size: 18pt;\"><b>Il rischio degli ETF obbligazionari<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h2>\n<p>In Europa nell&#8217;ultimo anno i <strong>tassi<\/strong> delle <strong>obbligazioni<\/strong> decennali sono passati da 0 a 2%<\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/OBBLIGAZIONI-ETF.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8282 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/OBBLIGAZIONI-ETF-e1662218154150.jpg\" alt=\"\" width=\"1280\" height=\"537\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Cosa succede se ho un <strong>ETF<\/strong><strong> obbligazionario, <\/strong>con una <strong>Duration Effettiva<\/strong> di circa 10 anni, quando in Europa vengono alzati i <strong>tassi<\/strong> del 2%?<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-2.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8258 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-2-e1662218137329.jpg\" alt=\"\" width=\"1203\" height=\"658\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Succede che in un anno le<strong> obbligazioni<\/strong> in questo <strong>ETF obbligazionario<\/strong> hanno fatto -20% con un picco negativo di -22%.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo \u00e8 quello che i <a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/dunning-kruger\/\">\u201cguru della finanza\u201d<\/a> ti spingono a fare, quello che ti insegnano nei loro corsi e nei loro video su YouTube.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Facciamo un altro esempio.<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-3.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8259 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-3-e1662218088459.jpg\" alt=\"\" width=\"1184\" height=\"609\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Questo \u00e8 un <strong>ETF<\/strong> con<strong> obbligazioni<\/strong> di 15-30 anni e una <strong>Duration Effettiva<\/strong> di circa 17 anni.<\/span><\/p>\n<p>Molti investitori si sentirebbero in una botte di ferro: lunga durata fa sentire al sicuro. Visto la mala informazione che hanno fatto molti &#8220;guru finanziari&#8221; negli anni precedenti, poco si \u00e8 parlato di come funzionano veramente le <strong>obbligazioni<\/strong> e dei veri <strong>rischi<\/strong> connessi.<\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Vediamo, per\u00f2, cosa succede se il <strong>tasso<\/strong> si alza del 2%, come \u00e8 successo nell&#8217;ultimo anno!<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-4.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8260 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-4-e1662218066339.jpg\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"636\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Succede che si perde il 30%.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\"><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/denaro-scuola-basi\/\">I fenomeni di YouTube<\/a> consigliano di avere almeno un 20-30% di questi <strong>ETF obbligazionari<\/strong> nel proprio portafoglio.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Grazie davvero, <a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/cinque-miti-denaro\/\">ma anche no<\/a>, perch\u00e9 anche se compro <strong>ETF<\/strong> con una durata inferiore di 1-3 anni, non perdo delle cifre cos\u00ec alte, sicuro, ma comunque mi fanno perdere soldi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Quindi che senso ha averne dentro al portafoglio?<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Chi ha seguito i consigli di questi fenomeni, al giorno d\u2019oggi si trova tra le mani una bomba pronta ad esplodere!<\/span><\/p>\n<h1><span class=\"ez-toc-section\" id=\"Quando_e_il_momento_giusto_per_comprare_obbligazioni\"><\/span><span style=\"font-size: 24pt;\"><b>Quando \u00e8 il momento giusto per comprare obbligazioni?<\/b><\/span><span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h1>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Dobbiamo iniziare a sfatare questi falsi miti, le <strong>obbligazioni<\/strong> sono davvero veicoli finanziari cos\u00ec sicuri? No, sono veicoli finanziari che vanno capiti.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le <strong>obbligazioni<\/strong> vanno comprate nei momenti giusti.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Il momento migliore per comprare <strong>obbligazioni<\/strong> \u00e8 quando i <strong>tassi<\/strong> sono alti, perch\u00e9 si inizia ad incassare con alti interessi da subito e per di pi\u00f9 quando i <strong>tassi<\/strong> scenderanno le mie <strong>obbligazioni<\/strong> saliranno di valore. Quando i <strong>tassi<\/strong> sono a zero, l\u2019<strong>obbligazione<\/strong> pu\u00f2 solo perdere, acquistare in quel momento \u00e8 pura follia!<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-5.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8261 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-5-e1662218025807.jpg\" alt=\"\" width=\"1280\" height=\"428\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Da questo grafico preso direttamente dal sito ufficiale dell\u2019Unione Europea, possiamo vedere che un buon investimento sarebbe stato comprare <strong>ETF<\/strong> obbligazionari nel 2000, in quel periodo i <strong>tassi<\/strong> erano circa del 5%, e quando si arriva a toccare dei livelli cos\u00ec alti, il prezzo delle\u00a0<strong>obbligazioni<\/strong> pu\u00f2 solo aumentare.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Bisogna ragionare sulla situazione di mercato prima di buttarsi ciecamente a comprare.<\/span><\/p>\n<p><a href=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-6.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter wp-image-8262 size-full\" src=\"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/OBBLIGAZIONI-ETF-6-e1662217999747.jpg\" alt=\"\" width=\"1019\" height=\"649\" \/><\/a><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">In questo grafico possiamo osservare come sono variati i <strong>tassi<\/strong> nel tempo.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Notiamo come si sono abbassati dal 15,5% circa nel 1983 all\u20198,5% nel 1987, se in quel momento si possedevano delle <strong>obbligazioni<\/strong> a 20 anni, il guadagno sarebbe stato ci circa il 60% rivendendole sul mercato secondario, da sommare poi a tutti gli interessi percepiti tramite <strong>cedole<\/strong> negli anni precedenti.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Per riassumere il tutto, possiamo dire che le <strong>obbligazioni<\/strong> sono veicoli finanziari che, come altri, hanno dei <strong>rischi<\/strong>, bisogna tenere conto di questi e fare scelte intelligenti per non perdere soldi.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">A volte non basta affidarsi ciecamente agli \u201cesperti\u201d della finanza, ma piuttosto studiare e comprendere le basi per fare investimenti pi\u00f9 sicuri e meno rischiosi.<\/span><\/p>\n<h1><span class=\"ez-toc-section\" id=\"i\"><\/span>\u00a0<span class=\"ez-toc-section-end\"><\/span><\/h1>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Molti investitori e molti \u201cesperti\u201d della finanza considerano le obbligazioni il veicolo finanziario pi\u00f9 sicuro, addirittura viene insegnato che ogni portafoglio dovrebbe avere almeno un 20-30% di obbligazioni al suo interno. Ma non \u00e8 cos\u00ec e oggi con questo articolo andr\u00f2 a spiegare nel dettaglio il perch\u00e9, e come le obbligazioni, senza la dovuta conoscenza [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":8269,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_joinchat":[],"footnotes":""},"categories":[20,26],"tags":[231,90,230,121,229,160,163,232,164,174,179,185],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8209"}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8209"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8209\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8269"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8209"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8209"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8209"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}