{"id":10475,"date":"2023-03-26T08:23:25","date_gmt":"2023-03-26T06:23:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/?p=10475"},"modified":"2023-03-26T08:23:25","modified_gmt":"2023-03-26T06:23:25","slug":"liquidita-bancaria-tassi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.davidruscelli.com\/it\/liquidita-bancaria-tassi\/","title":{"rendered":"SE SEI UN BANCHIERE FIUMI DI DENARO, SE SEI UN COMUNE MORTALE CON UN MUTUO DEVI SOFFRIRE"},"content":{"rendered":"
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[SE SEI UN BANCHIERE FIUMI DI DENARO, SE SEI UN COMUNE MORTALE CON UN MUTUO DEVI SOFFRIRE]<\/span><\/p>\n

Dopo il fallimento di Silicon Valley Bank e di Signature Bank, e con First Republic che \u00e8 in crisi gli stati uniti decidono comunque di alzare i tassi.<\/span><\/p>\n

Oltre ad una gestione molto maldestra dei conti da parte delle banche, la morsa dei tassi \u00e8 uno dei fattori determinanti della crisi attuale, lo stiamo vedendo in questi giorni, di base l\u2019innesco della bufera che sta colpendo il sistema bancario, sono proprio i tassi.<\/span>
\nI tassi frenano l\u2019economia, e in questo momento si sono verificati collassi di banche quindi eventi molto pericolosi che dimostrano che l\u2019economia \u00e8 fragile e rallentarla comporta dei rischi. <\/span><\/p>\n

Perch\u00e8 Powell, presidente FED, ha deciso comunque, di alzare i tassi nonostante questa situazione? <\/span><\/p>\n

Perch\u00e9 ha la Yellen, ministro del tesoro a dargli manforte nel caso di problemi al sistema bancario e vuole a tutti i costi abbassare l\u2019inflazione che al momento \u00e8 ancora al 6%.<\/span>
\nUn\u2019inflazione cos\u00ec l\u2019ultima volta lo abbiamo vista 50 anni fa.<\/span>
\nTassi alti significa meno depositi, pi\u00f9 prelievi, e nel caso in cui, come avvenuto alla Silicon Valley Bank, parte dei depositi sia stato incautamente vincolato in titoli di stato, significa problemi, perch\u00e9 i titoli di stato acquistati in precedenza, nel momento in cui i tassi aumentano, perdono di valore e non possono quindi essere svincolati prima della scadenza senza accusare perdite.<\/span><\/p>\n

Questo \u00e8 dietro al crack della Silicon Valley Bank. Credevano di incassare una rendita facile mettendo i depositi dei clienti in treasury, ma non esistono pasti facili e quando c\u2019\u00e8 stato bisogno di quel capitale, non era disponibile a meno di vendere titoli che valevano meno del valore di acquisto e accusare perdite importanti a bilancio.<\/span><\/p>\n

Questa dinamica riguarda moltissime banche, persino in Europa. I governi infatti hanno collocato alle banche, obbligazioni a tasso zero a quantit\u00e0 industriali, e ora che i tassi salgono quella roba l\u00ec \u00e8 in perdita.<\/span><\/p>\n

Tutti pensavano che a causa di questa situazione delicata, la FED, rinunciasse ad alzare ancora i tassi, invece contrariamente al pensiero comune, Powell ha deciso lo stesso di alzare i tassi di altri 25 punti base, portandoli a 5%.<\/span><\/p>\n

Ma non c\u2019\u00e8 il sistema bancario in crisi?<\/span><\/p>\n

S\u00ec, c\u2019\u00e8 il sistema bancario in una situazione di fragilit\u00e0, ma Janet Yellen ministro del tesoro USA ha confermato che verr\u00e0 fornito un supporto totale a qualunque situazione che possa potenzialmente compromettere i depositi bancari dei correntisti <\/span><\/p>\n

Se dovessero succedere altri casi come quello di Silicon Valley Bank e compagnia bella, il tesoro \u00e8 pronto a coprire a prescindere i depositi dei correntisti in maniera illimitata e quindi anche oltre il famoso tetto dei 150mila dollari per conto. Anche i conti con 1 2 3 5 10 milioni, la Yellen li copre. (non ti tasca sua ovviamente)<\/span><\/p>\n

Qual \u00e8 la conseguenza di tutto ci\u00f2?<\/span><\/p>\n

I tassi alti colpiscono tutti in particolare chi ha difficolt\u00e0 economiche o chi ha un mutuo o un prestito da ripagare o magari le piccole aziende con dei debiti o che non possono pi\u00f9 avere accesso al credito perch\u00e9 non se lo possono pi\u00f9 permettere.<\/span>
\nMentre i fiumi di liquidit\u00e0 sono riservati alle banche che fanno le porcherie.<\/span><\/p>\n

Ricapitolando.<\/span><\/p>\n

Se sei una persona per bene che ha un mutuo DEVI SOFFRIRE, se sei una banca i cui dirigenti hanno pasticciato facendo casini immani, ovviamente ricevendo lauti stipendi, non c\u2019\u00e8 problema, in quel caso il governo \u00e8 pronto a scaricare fiumi di denaro, a gettare salvagenti d\u2019oro e ne esci impunito. <\/span><\/p>\n

Si incentiva sempre di pi\u00f9 quello che viene definito moral hazard, o rischio morale, cio\u00e8 la tendenza a perseguire i propri interessi a discapito della collettivit\u00e0.<\/span><\/p>\n

I dirigenti si sentono tranquilli di poter fare tutte le porcate del mondo, tanto c\u2019\u00e8 sempre qualcuno pronto a mettere una pezza ai loro casini, gettando salvagenti d\u2019oro.<\/span><\/p>\n

Salvagenti d\u2019oro che ovviamente sono a spese della collettivit\u00e0.<\/span>
\nJerome Powell, presidente della Fed ha dichiarato cito testualmente \u201c\u00abContinueremo a monitorare attentamente le condizioni del sistema bancario e siamo pronti a utilizzare tutti gli strumenti necessari per garantirne la sicurezza\u00bb<\/span><\/p>\n

Ma come stanno monitorando? Stanno monitorando bene?<\/span><\/p>\n

Sapete perch\u00e9 lo chiedo?<\/span><\/p>\n

Perch\u00e9 i dati fanno abbastanza venire la pelle d\u2019oca.<\/span>
\nVorrei mostrare uno specchietto inquietante che \u00e8 apparso su bloomberg.<\/span><\/p>\n

Qui \u00e8 riassunta la situazione di solvibilit\u00e0 delle principali banche regionali americane.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\nL\u2019ultima colonna a destra indica la percentuale di liquidit\u00e0 in rapporto ai depositi.<\/span><\/p>\n

Quella \u00e8 la percentuale di capitale che la banca ha a disposizione in rapporto ai depositi per restituire i soldi ai correntisti in caso di corsa agli sportelli.<\/span><\/p>\n

La situazione generale \u00e8 piuttosto inquietante, la media del cash disponibile per prelievi dei correntisti a parte qualche caso particolare, si attesta attorno al 20\/25% <\/span><\/p>\n

Non \u00e8 tantissimo! (per usare un eufemismo)<\/span><\/p>\n

Ipotizziamo che il 20\/25% dei depositi venga prelevato, la banca rischia seriamente una crisi di liquidit\u00e0 e deve andare a tirare la giacchetta alla Yellen pronta a lanciare il salvagente d\u2019oro di cui abbiamo parlato prima.<\/span><\/p>\n

Alcune di queste banche non arrivano nemmeno al 3% questo \u00e8 veramente inquietante, ma chi le gestisce ste banche? Topolino?<\/span><\/p>\n

\u00c8 il caso per esempio di Prosperity (che dati alla mano di prosperity ha solo il nome) e di first republic che gi\u00e0 sappiamo \u00e8 nei problemi.<\/span>
\nIn questo bel quadretto come approcciamo gli investimenti nella finanza buona?<\/span><\/p>\n

Mercati azionari continueranno probabilmente ad andare in calo, questo \u00e8 positivo, ci permette di investire in tramite ETF dedicati e azioni singole a prezzi sempre pi\u00f9 convenienti.<\/span><\/p>\n

La aziende finalmente, inizieranno ad essere disponibili a prezzi sempre pi\u00f9 vicini al loro reale valore intrinseco.<\/span><\/p>\n

Finalmente!<\/span>
\nSarebbe ora! <\/span><\/p>\n

Per quanto riguarda le obbligazioni. In USA il 5% inizia ad essere davvero un buon rendimento considerando un molto probabile taglio a partire dall\u2019anno prossimo, taglio che farebbe schizzare su il prezzo delle obbligazioni emesse sottoscritte in precedenza.<\/span><\/p>\n

Detto questo, noi continuiamo ad investire in base al nostro piano, consapevoli che tutte queste informazioni ci sono utili per comprendere la situazione attuale dell\u2019economia e fare piccoli aggiustamenti che ci permettono di ottimizzare il portafoglio per ottenere un rendimento superiore alle medie di mercato.<\/span>
\nInvestendo con una corretta pianificazione, come sfanno i consulenti indipendenti, permette comunque di stare tranquilli, perch\u00e9 quando si investe nella finanza buona pianificando bene, non preoccupa un crollo di mercato nel breve periodo, anzi \u00e8 il benvenuto perch\u00e8 aiuta a guadagnare di pi\u00f9.<\/span><\/p>\n

Chi investe come Dio comanda, e scusate se tiro di mezzo il supremo, ha gi\u00e0 pianificato in anticipo le sue mosse da qui per i prossimi 10\/20\/30 anni utilizzando tattiche intelligenti per trarre vantaggio proprio da queste situazioni.<\/span><\/p>\n

Vuoi scoprire la finanza buona?<\/p>\n

Inizia da qui!<\/a><\/p>\n

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